En una decisión trascendental para el futuro del conglomerado de medios, el consejo de administración de Warner Bros. Discovery (WBD) anunció este miércoles 7 de enero que ha rechazado “por unanimidad” la última oferta de adquisición presentada por Paramount Skydance (PSKY).
El órgano directivo determinó que la propuesta es “inferior” en términos clave al acuerdo de fusión que la compañía ya mantiene con la plataforma Netflix.
A través de un comunicado oficial, Samuel A. Di Piazza, Jr., presidente del consejo de administración de Warner Bros. Discovery, fue enfático. Señaló que, tras un análisis exhaustivo, se determinó que la oferta de Paramount no supera los beneficios ni las garantías del pacto alcanzado previamente con la empresa de streaming.
Los motivos del rechazo: Valor y riesgos
El consejo de administración detalló que la modificación de la propuesta de Paramount, la cual fue entregada formalmente el pasado 22 de diciembre, no logra superar los términos del acuerdo de fusión pactado con Netflix el 5 de diciembre. Además, según el órgano neoyorquino, la oferta de Skydance presenta un “mayor riesgo de no cerrarse”.
Entre los puntos específicos que llevaron a esta determinación, Di Piazza destacó:
- Falta de valor suficiente: La oferta no cumple con las expectativas financieras del consejo.
- Riesgos de financiación: La propuesta incluye condiciones de una “financiación de deuda extraordinaria”, lo que genera dudas sobre la viabilidad del cierre de la transacción.
- Desprotección de accionistas: El consejo señaló la falta de protecciones para los socios de WBD en caso de que la transacción no llegue a completarse.
“El acuerdo con Netflix ofrecerá un valor superior con mayores niveles de certeza, sin los riesgos y costes significativos que supondría la oferta de Paramount a sus accionistas”, sentenció el presidente del consejo.
La oferta de los Ellison frente al pacto con Netflix
A finales del año pasado, el escenario se intensificó con la intervención del multimillonario Larry Ellison, cofundador de Oracle y padre del director ejecutivo de Paramount, David Ellison. El magnate ofreció una garantía personal de 40,400 millones de dólares para adquirir Warner. Además, mantuvo una oferta de 30 dólares por cada acción en efectivo, lo que elevaba el monto total de la operación a los 108,400 millones de dólares.
A pesar de que, en términos nominales, la oferta de Paramount Skydance es numéricamente más alta que la de Netflix, el consejo de Warner decidió mantener su postura inicial. WBD alcanzó un acuerdo con Netflix a principios de diciembre para vender la empresa por 82,700 millones de dólares. Esta cifra ya incluye la deuda del conglomerado.
Una semana de negativas
Este rechazo unánime llega apenas una semana después de que el mismo consejo de Warner desestimara una Oferta Pública de Adquisición (OPA) formulada por Paramount. La consideraron insuficiente frente a la propuesta de la “plataforma roja”.
Para los directivos de Warner Bros. Discovery, el pacto con Netflix representa un camino con “mayores niveles de certeza”. Aunque la oferta de PSKY se presentó como una opa hostil tras el acuerdo inicial, la directiva de Warner ha cerrado filas. Intentan evitar una transacción que consideran cargada de riesgos financieros y operativos innecesarios para sus accionistas.
